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嘉盈线上娱乐开户:嘉實基金邵健詳解未來驅動力:消費升級、新興行業被看好

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    在中國經濟增速放緩的背景下,針對資本市場的投資難度也在與日俱增。

    在未來十年,中國經濟能否保持可持續的增長力,人們又如何從中獲得投資收益,是每一名資本市場參與者所思考的話題。

    這個疑問對于善于基本面研究與主動權益投資的嘉實基金來說,或許并不難回答。3月25日,嘉實基金股票投資聯席首席投資官邵健,在嘉實基金20周年全球投資峰會上指出,仍然看好中國未來十年的經濟增長力,并對相關行業進行了逐一詳解。

    邵健表示,未來十年中國經濟盡管充滿了挑戰,但還是有“非常多的機遇”。他從“驅動力”和“產業中觀分析”兩個維度對未來十年中國的投資機會進行了解讀。

    驅動力的源泉

    業界普遍認為,改革開放以來,人口紅利背景下的勞動力解放帶來的出口與基建投資,支撐了中國過去40年的發展。

    但伴隨著杠桿率的提高和人口老齡化的到來,一些聲音也對中國經濟可能面臨的減速表達了擔憂。

    對此,嘉實基金股票投資聯席首席投資官邵健樂觀指出,中國經濟未來十年仍然有較好的增長潛力,并孕育出不少投資機會。

    在邵健看來,當過去的出口、基建投資紅利減弱后,消費潛力、工業制造、科技進步和政策紅利四個要素,將成為未來中國不少產業增長的重要驅動能量源。

    邵健首先指出,規模、潛力巨大并極具韌性的消費市場,正是中國經濟增長的重大驅動力。

    “中國有一個巨大的有韌性的消費市場,中國消費市場目前是全球第二大,但從潛力角度來說,無疑是全球最大的消費市場。”邵建說。“從2013年起,中國的消費已經是整個GDP最大的推動力,這個消費市場從歷史上看有兩個特點:一是增速比較高,二是這種增長具有很強的韌性。即使是在經濟增長偏弱的2016和2018年,我們消費增速都在8%以上的水平。”

    其次,較為完善的供應鏈配套體系和科技進步趨勢,也被邵健視為中國經濟持續的重要推力。

    “中國有著全球最大的工程紅利,還有最勤奮的產業工人,大量優秀的青年企業家,以及較為完善的供應鏈配套體系,我們很多產業在方圓十幾公里之內就有可能完成高效的配套。這一切都將使得中國制造業和經濟繼續保持一定的推動力。”邵健指出。“展望未來十年,我們認為全球在信息技術、生命技術、材料技術、空間技術等很多方面都會取得比以往更快的進展。”

    “每一項技術突破都可能會帶來萬億級的新興產業,甚至部分技術的突破有可能會帶來未來十萬億級的產業。我們認為未來全球技術的增長依然會給中國經濟帶來驅動。”邵健指出。

    最后,邵健認為伴隨市場化改革的深化,不斷釋放的政策紅利也將在制度層面為增長力提供勢能。

    “近期已經看到促進資本市場和直接融資的發展對于民營企業的支持,以及減稅降費等措施的出臺,預期未來2-3年之內渴望見到更多政策措施和政策紅利的出臺,比較有可能的是國內市場對于外資和內資的開放,包括競爭中性原則的確立,潛在市場化改革,乃至國有企業比較大力度的改革等。”邵健坦言。

    看好消費和新興行業

    在綜合以上四大助推驅動力的要素基礎上,邵健認為不少垂直類的新興行業將醞釀新的投資機會。

    其中,消費升級帶來的潛在增長空間就是其首要提及的板塊。

    邵健表示,在消費進入快車道后,代表消費升級方向的一些細分領域,如高端酒類有望出現3-5倍的增長,包括娛樂、教育、數字消費等社會文化領域的消費需求也會更快增長,其中在線教育和在線娛樂未來十年將分別有5倍和3倍以上的增長。

    但相比之下,邵健認為制造業的增長可能難比消費,不過其中一些方向仍然具有不少結構性機會,例如新能源裝備、新能源車、機器人、高鐵、海洋裝備、航空航天裝備,以及半導體裝備等領域,均有可能在下一階段出現爆發式增長。

    而在信息產業領域,邵健認為未來十年增速有可能達到150%左右名義值的增長率,速度甚至將比消費行業更快,特別是在人工智能等熱門領域。

    “人工智能已經開始大規模推廣應用,包括交通、安防、娛樂、教育、司法等。”邵健指出,“未來人工智能,就像過去電力、互聯網一樣,可能會滲入我們每一個產業和角落,這個行業用萬億美金來預測,應該不為過。”   

    邵健同時分析認為,中國在公有云方面未來五年預測增速可達45%,五年后仍會有較快增長;而在半導體集成電路領域,未來3-5年有望保持20%左右的增速。

    此外,邵健指出由于國內老齡化程度深化以及中國醫藥衛生支出的整體提升,未來十年醫藥行業名義規模有望增長145%,增速等同于消費增長,其中創新藥和精準醫療有望獲得更加明顯的成長速度。

    “與全球相比,中國創新藥比例明顯偏小,仿制藥比例過高。未來中國創新藥有望從現在不足10%左右的比例上升到50%左右,甚至以上。占比提升考慮到整個醫藥規模、產業規模的提升,可以推導出很有可能未來十年中國創新藥有10倍左右甚至更高的空間。”邵健表示,“還有一個方向會飛入尋常百姓家,就是精準醫療,包括基因測序、靶向藥物、抗體藥物、細胞免疫治療、干細胞治療等。”

    邵健認為,如果精準醫療的技術、政策取得較大的突破,很多領域大概率會出現10倍-20倍以上的增長。

    與此同時,金融業也被邵健視為未來具有不錯增長機會的行業,其中壽險行業、財富管理行業被其視為具有較大增長潛力的領域。

    “與發達國家相比,中國居民資產配置過度集中于存款和房地產等,隨著房價受到管制,利率市場化和金融脫媒,中國居民資產配置有可能會發生結構比較大的調整,這種背景下,一些金融機構未來都有望實現快速的增長。”邵健表示。
 

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